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福耀玻璃600660业绩预增符合预期看好

2019-05-14 23:52:52来源:励志吧0次阅读

福耀玻璃(600660):业绩预增符合预期 看好长期投资价值

2010年业绩预增幅度基本符合预期。公司公布预增公告,“预计公司2010年净利润较上年同期增长57%以上”,2009年公司实现营业收入60.79亿元,实现归属于母公司所有者净利润11.18亿元;同比增长57%也即公司2010年净利润在17.55亿元以上,对应EPS0.88元以上,表明四季度公司实现EPS0.22元以上。

四季度EPS0.22元以上来之不易。四季度纯碱等原材料价格大幅上涨,同时人民币继续保持升值趋势,公司经营压力有所增大,但仍然实行了单季度EPS0.22元以上的业绩,我们认为主要在于公司产品结构的优化以及出色的成本控制能力。

我们预计2011年公司EPS为1.13元。我们预计2011年国内汽车行业销量增长15%,公司市场份额将保持稳定,产品结构有望进一步优化,同时出口业务仍将保持30%左右增长,预计2011年公司收入增长21%;公司成本控制仍有潜力可挖,产能利用率仍保持较高水平,规模效应将进一步突出。

维持“强烈推荐-A”投资评级。公司在国内市场份额稳定的基础上,国外市场快速增长,逐渐抢占国际巨头市场份额,已经逐步成长为国际化零部件公司;同时未来几年公司的资本开支较少,有望保持较高的现金分红比例,目前估值水平相对较低,维持目标估值区间13.5元-18.0元,维持“强烈推荐-A”投资评级,看好公司长期投资价值。

风险提示:国内汽车销量和海外OEM市场低于预期,人民币升值幅度超预期将影响公司出口业务盈利。

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